冠通研究：支撑乏力，关注麦收后农需

【冠通研究】 支撑乏力，关注麦收后农需 制作日期：2025 年 6 月 10 日 【策略分析】 今日尿素价格日内高开低走，午后价格下跌明显，收跌近 2%。昨日市场下 调价格后收单有好转，价格小幅调涨，但今日期货下跌，预计市场情绪继续转 弱为主。基本面来看，供应端山西天泽及安徽临泉临检，日产下降，但目前多 个统计口径尿素日产均位于 20 万吨左右，限制盘面上方空间。需求端，盘面价 格连连下降，市场情绪随之冷淡。小麦收麦尚未结束，农需不温不火，农业经 销商零星拿货，未集中进行补货。复合肥工厂灵活排产，夏季肥收尾阶段以库 存去化为主，开工负荷偏低。库存被动累库主动累库并行，需求疲弱叠加出口 检验等待下，库存同比偏高。小麦收割结束后，预计农需将增加，但对尿素支 撑力度有限，无法削弱供需过剩的核心逻辑，目前价格偏低，行情或有反弹， 反弹强度继续关注出口动态。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1700 元/吨高开低走，最终收于 1678 元/吨， 收成一根阴线，涨跌-1.24%，持仓量 268833 手（+2976 手）。前二十名主力持仓 席位来看，多头-6305 手，空头+955 手。其中，东证期货净 ...