贝森特“化债”的招靠谱吗？（一）：SLR的_来龙去脉”
Minsheng Securities·2025-06-11 08:43
分析师: 陶川 执业证号: S0100524060005 邮箱:taochuan@mszq.com 分析师: 邵翔 执业证号: S0100524080007 邮箱:shaoxiang@mszq.com 分析师:林彦 执业证号: S0100525030001 邮箱: linyan@mszq.com 债务是暂时的，但信用是永恒的，美债现在就像在"悬崖边上"。如何处理 A 36 万亿的巨额美债以及其带来的高额利息,无疑是美财长这份工作向贝森特下 的最大的战书。他也确实提出了许多或新或旧的方案来经解财政压力。 我们在之前报告(《美债症结:"强卖"之下如何"强买"?》里强调,当前 A 特朗普政府在财政上并没有明确的"化债"诉求。根据国会预算办公室 (CBO) 的最新测算,众议院"新鲜出炉"的减税和支出法案将在未来额外增加 2.4 万亿 美元的赤字（这只是静态测算，还不包含赤字带来的利息）。美债压力来到了需求 端,那谁来接盘? 相关研究 1.2025 年 5 月外贸数据点评: 5 月出口: 贸 易放缓的三个信号-2025/06/09 > 怎么修改?我们认为主要有两个方向：一是修改 SLR 的计算方法或者计算 本公司具备证 ...