中小科创2025年中期投资策略：科创奇点已至，关注新一代信息科技技术投融资机会

科创奇点已至，关注新一代信息科 技技术投融资机会 ——中小科创2025年中期投资策略 华西证券中小科创团队 证券分析师：王秀钢 SAC NO:S1120519020001 2025年06月12日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 核心观点 市场复盘：板块估值率先修复，关注业绩端回暖 2025年上半年，市场在特朗普政策频繁变调中呈"V"型震动。年初，DeepSeek的强势破圈重塑了全球对中国科技企业的认知，并带动 宇树、强脑等科创企业受市场关注，中小科创股领涨。然而，特朗普滥施"对等关税"引发全球股市波动，A股中小科创受挫，但随着 中国的强势反制以及双方谈判的进行，市场已修复至关税冲击前水平。与此同时，科创板整体营收及毛利已出现底部特征，盈利端以结 构性弱复苏为主要特征，业绩回暖正在路上。此外，股权投资市场投资规模降幅收窄，半导体、IT、机械制造等行业已出现结构性增长。 未来展望：建议聚焦新兴产业、高成长细分龙头 展望下半年，特朗普"对等关税"与地缘政治扰动仍具有不确定性，企业盈利的全面复苏仍需逆周期调节政策的传导，科创板下半年将 以结构性行情为主。经济弱复苏、经济结构转型升级、流动性偏宽松， ...