贵金属：白银补涨的背后

投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 报告日期：2025 年 6 月 11 日 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 贵金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 2025 年专题报告 贵金属 专业研究·创造价值 白银补涨的背后 摘 要 专业研究·创造价值 1 / 12 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 贵金属 | 专题报告 ◼ 今年以来，金银比值持续攀升至历史高位，从统计套利角度来 看白银具备上涨基础。但为何是在 6 月初开启上涨，这可以归 因到宏观层面。从宏观角度来看，我们认为是短期工业需求复 苏预期推动了白银向上突破，无论是代表国际需求的铜和原油 还是代表国内需求的黑色板块，在当日均出现明显涨幅。而白 银上涨突破近一年来的震荡 ...