超长信用债探微跟踪：超长信用债重归缩量

存量市场特征 超长信用债行情持续。中短久期信用债收益率已接近年内低点，后续下行幅度存在约束，部分投资者倾向于拉长久期 赚取超额收益。与上周相比，2.2%以下收益率的存量超长信用债只数增加至 336 只。 一级发行情况 超长信用新债认购情绪回升。本周"25 国新控股 MTN001(稳增长扩投资专项债)"和"25 诚通控股 MTN001(稳增长扩 投资专项债)"两只稳增长扩投资专项债发行上量，合计发行规模 395 亿，带动超长信用新债供给量显著上升。不过 因本周超长新债发行只数偏低，平均发行利率受部分个券影响而出现较大的波动，超长产业新债票面利率上行至 2.42%。 好在票息的增加也推动了超长信用新债认购情绪的回暖，本周新债认购热度回升至 24 年来 50%左右分位。 二级成交表现 超长信用债表现稳定。最新一周 10 年以上国债指数领涨债市，超长信用债指数表现也比较稳定，10 年以上 AA+信用 债指数上涨 0.36%。 虽然从成交笔数上看，6 月超长信用债交投情绪出现降温，但 7 年以上信用债 TKN 成交占比读数仍显示超长信用债具 备不低的买盘热度，且成交收益与估值偏离幅度相比上周也未有较大波动。 投资者结构 ...