成品油逐步累库，能化延续震荡格局

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-06-12 成品油逐步累库，能化延续震荡格局 国际原油期货延续偏强震荡格局，美伊谈判可能进展不利，美国总统 表示，他对于能否说服伊朗同意关闭其核计划的"信心有所下降"。就原 油产业自身而言，哈萨克斯坦7月出口计划再度接近历史高位，6月出口计 划亦是如此。EIA发布最新月报，认为今年供应将比需求多80万桶/日。 原油依旧是近期持稳远期趋弱的格局。 板块逻辑： 能化整体仍是震荡走势。化工下游整体偏弱格局，终端订单指数较5 月有所下滑，刚需补库对市场推动力稍显不足。供给端的检修高峰是5 月，5月去库后，市场频繁交易装置检修与复产的进展。当前华东地区一 大型炼厂的重整装置检修时间表尤为关键。当前仍以震荡思路对待能化。 原油：地缘风险升温，油价波动加剧 LPG：需求仍弱势，PG反弹空间或有限 沥青：沥青期价震荡回落 高硫燃油：高硫燃油冲高后回落 低硫燃油：低硫燃油期价跟随原油震荡 甲醇：港口库存延续偏累，甲醇震荡 尿素：供强需弱格局未改变，盘面弱势运行 乙二醇：终端需求不及预期，检修去库以月差形式体现 PX：供应重启较快，关注PT ...