周内责金属整体维持调整走势,白银仍波动剧烈,黄金呈现盘整。据万得数据,2月6日沪银主力收于18799元/千克、跌幅 14. 92%，沪金主力收于1090. 12元/克，跌幅2. 02%。日内伦敦金现最低触及4654美元/盎司，伦敦银现最低触及64美元/盎司。 美股等外围资产持续下跌，对贵金属形成情绪、流动性层面冲击。1月29日受相关科技公司业绩影响，美股出现较大幅度下跌， 当晚即对商品市场产生拖累. 随后"沃什交易"进一步对责金属的过热行情形成修正。本周以来美股再度下跌，数字货币等流动性敏感 的资产也出现大幅下挫，外围市场情绪的持续低迷，对贵金属形成负反馈。值得关注的是，在近半年金银的大幅上涨中，价格和美股走 势的联动性加强,风险偏好的交易上贵金属呈现出接近风险资产的特征。 中美元首通话释放积极信号，贵金属对地缘冲突的敏感度边际下降。据外交部发布，2月4日晚间中美元首通话，特朗普表示" 美方愿与中方加强合作，推动两国关系取得新发展"。万得援引央视新闻报道，美东时间2月5日，美国国务院通过"虚拟驻伊朗德黑兰 使馆"发布安全警告称，伊朗全国范围内持续加强安全管控，局势依然紧张，美方敦促美国公民尽快自行离开伊朗。1 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-02-06 美伊谈判前后油价延续⾼波动，烧碱下 ⾏持续性待观察 央视新闻报道，美伊谈判将于2月6日在阿曼举行，谈判前油价高波动 仍在延续，本轮核问题谈判结果将对短期油价形成方向性指引。路透显示 海外柴油裂解价差重回弱势，炼厂毛利相对承压。路透报道俄罗斯对中国 出口的原油折扣幅度继续加大，市场存在对印度购买减量的担忧。伊朗及 俄罗斯地缘局势、OPEC+二季度产量预期等供应端因素仍是2月原油市场关 注的核心，目前地缘溢价仍存，短期重点关注美伊谈判动向及印度对俄罗 斯石油购买进展。 板块逻辑： 油价高波动下化工品市场有所分化，PX及PTA存在终端需求支撑不足 的阶段性压力，纯苯及苯乙烯在3月后的去库预期支撑下价格震荡偏强。 近期液氯价格上调，烧碱下行空间打开，但考虑节前液氯价格可能向下调 整，烧碱以震荡看待。 原油：供应压力仍在，地缘主导节奏 沥青：沥青原料供应扰动有望缓解 高硫燃油：燃油期价等待美伊谈判进展 低硫燃油：低硫燃油跟随原油震荡 甲醇：沿海利空显著，甲醇区间震荡 尿素：预售订单支撑，尿素震荡整理 乙二醇：近端到货偏 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 金融市场涨跌幅 | 2026-02-05 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 季度涨跌幅 | 年度涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 沪深300期货 | 4665. 2 | -0. 31 | -0. 97 | -0. 97 | 1. 42 | 1.42 | | | 上证50期货 | 3061. 4 | -0. 17 | -0. 41 | -0. 41 | 1.2 | 1.2 | | | 中证500期货 | 8120. 2 | -1.59 | -2.9 | -2.9 | 10. 29 | 10. 29 | | | 中证1000期货 | 8039.8 | -1. 31 | -2. 67 | -2. 67 | 8. 12 | 8. 12 | | 国债 | 2年期国债期货 | 102. 434 | 0. 04 | 0. 04 | 0. 04 | -0.02 | -0.02 | | | 5年期国债期货 | 105. 91 | 0.08 | 0.02 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-02-06 恐慌情绪反复，基本金属震荡偏承压 有⾊观点：恐慌情绪反复，基本⾦属震荡偏承压 交易逻辑：据财联社消息，特朗普提名的下届美联储主席出乎市场预期， 投资者对沃仕印象解读为鹰派，美元指数快速反抽，白银杀跌对市场情绪 的负面影响仍在，基本金属延续震荡偏承压，整体上看，宏观面预期短期 出现反复，关注美联储降息预期变化。原料端延续偏紧局面；冶炼端仍有 扰动预期，整体供应端支撑较强。终端偏弱，现实供需偏宽松。整体来 看，短期白银杀跌引发的恐慌情绪边际减弱，但负面影响仍在，考虑到春 节长假临近且波动较大，观望或者严控仓位下铜铝锡谨慎短多为宜，注意 规避风险；中长期，我们认为美联储独立性风险下弱美元预期及供应端扰 动的支撑仍在，铜铝锡等品种有望维持震荡偏强走势。 铜观点：美元指数延续回升，铜价短期承压。 氧化铝观点：减产预期博弈过剩现实，氧化铝价震荡运⾏。 铝观点：库存延续累积，铝价有所回落。 铝合⾦观点：成本⽀撑延续，价格震荡回落。 锌观点：有⾊情绪⾛弱，锌价再度下⾏。 铅观点：有⾊情绪转弱VS成本⽀撑较⾼，铅价震荡运⾏。 镍 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 股指期货：股市缩量收跌，⼤消费季节性⾛强。 股指期权：隐波⾛势分化，情绪指向区间博弈。 国债期货：国债期货全线⾛⾼。 股指期货⽅⾯，股市缩量收跌，⼤消费季节性⾛强。周四沪指收跌， 板块出现春节前的季节性特征，补涨集中在低位大消费，影视、美容护 理、旅游酒店、食品零售等春节消费股走强。另外，银行、券商等金融权 重板块午后崛起，对应算力硬件、太空光伏等题材补跌，有色股跟随商品 价格再度下行。美股AMD财报业绩下滑，引发市场对AI资本开支和利润又 一次的担忧，对应算力链条承压，向A股传导。参考2008年以来的历史规 律，春节前易呈现价值红利占优，特别是节前遇到缩量环境，但长假后流 动性恢复，政策偏暖难证伪的环境中，小盘成长的胜率最高。因此在全年 成长风格的趋势中，我们看长做短，捕捉月度机会，节前低吸IM多单，以 待进攻。 股指期权⽅⾯，隐波⾛势分化，情绪指向区间博弈。股指期权方面， 周四标的震荡调整，大盘风格强于小盘。波动率方面，各品种期权隐波走 势分化，50、300期权延续降波，当前走至近半年65-70%分位，中证 1000、科创50ETF期权隐波小幅上升。情绪指标 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-02-06 现实压⼒仍存，盘⾯弱势调整 淡季钢材端累库压⼒渐显，基本⾯缺乏亮点，盘⾯表现承压。钢⼚复 产节奏偏缓，铁矿⽯⾼发运⾼库存压⼒渐显，盘⾯表现偏弱。冬储临 近尾声，煤焦补库⽀撑逐步转弱，蒙煤进⼝处于⾼位，盘⾯⾼位回 落。玻纯供需过剩压制盘⾯价格。 淡季钢材端累库压力渐显，基本面缺乏亮点，盘面表现承压。钢厂复 产节奏偏缓，铁矿石高发运高库存压力渐显，盘面表现偏弱。冬储临 近尾声，煤焦补库支撑逐步转弱，蒙煤进口处于高位，盘面高位回 落。玻纯供需过剩压制盘面价格。 1. 铁元素方面：铁矿库存压力持续增加，供应端仍存天气扰动预 期，节后需求预期一般，盘面表现承压，但节后即将召开两会，宏观 预期仍存，关注市场情绪变化。废钢供应、日耗均有季节性下降的预 期，随着补库接近尾声，整体基本面将边际转弱，预计现货价格跟随 成材为主。 2. 碳元素方面：焦炭供应后续增长空间有限，而下游钢厂复产预期 仍在，焦炭供需结构将持续保持健康，但基本面利多驱动同样有限， 现货预计暂稳运行，盘面预计仍将跟随成本端焦煤运行。国内煤矿临 近假期产量将逐 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2026-02-06 恐慌情绪反复，新能源金属剧烈波动 新能源观点：恐慌情绪反复，新能源⾦属剧烈波动 交易逻辑：碳酸锂供需供需延续偏紧格局，江西部分锂矿复产预期继 续延后，供应扰动担忧持续；工业硅和多晶硅供需趋松，但工业硅和 多晶硅企业主动控制产量适应走弱的需求。短期来看，恐慌情绪再度 反复，碳酸锂大幅下跌，新能源金属延续高波动；中期来看，政策预 期反复，新能源金属宽幅震荡。长期来看，硅供应端收缩预期较强， 尤其多晶硅，价格重心可能抬升；锂矿产能还处于上升阶段，但需求 预期也在不断拔高，供需过剩量预期在收窄，供需改善预期将推高价 格重心。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 ⼯业硅观点：市场情绪反复，硅价震荡运⾏。 多晶硅观点：政策预期反复，多晶硅价格宽幅震荡。 碳酸锂观点：市场情绪⾛弱，碳酸锂盘中跌停。 研究员： 郑非凡 从业资格号F03088415 投资咨询号Z0016667 杨飞 从业资格号F03108013 投资咨询号Z0021455 王雨欣 ...

万得数据显⽰，⽇内⾦银价格再度下⾏，其中⽩银板块跌势更⼤、跌幅逾 9%；主要受投资者获利抛售、美元指数⾛强及地缘紧张局势趋缓等多重 因素压制。据央视新闻报道，当地时间2⽉4⽇，经多位中东领导⼈紧急游 说，原定于2⽉6⽇举⾏的美伊核谈判计划得以恢复，地缘紧张局势有所缓 和。此外，中国⻩⾦协会指出，2025年我国⻩⾦消费量同⽐下降3. 57%、⽽⻩⾦产量同⽐上升1.09%，对短期⾦价上涨空间形成抑制。近期 亚太股市受美股冲击，市场情绪反复，叠加2⽉5⽇上期所再次宣布上调⾦ 银等期货品种保证⾦并扩⼤涨跌停板，短期⾦银波动⻛险仍较⼤；预计短 线⻩⾦维持宽幅震荡，⽩银波动⻛险尤为突出。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-2-6 ⾦银再度下跌，⽩银波动剧烈 黄金观点：短线维持宽幅震荡走势。 逻辑：万得数据显示，日内海内外金价均下跌超1%，受投资者止盈 抛售、美元指数走强、美伊地缘紧张局势边际缓和等因素压制；中国 黄金协会指出2025年黄金消费量有所下降、而产量增加，亦对短期 上涨空间形成一定压制。2月5日中国黄金协会数据显示，2025年我国 黄金产量381.339吨、 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-02-06 美联储鹰派言论冲击市场，铂钯波动加 剧 受美元⾛强与美联储理事偏鹰派⾔论影响，贵⾦属板块盘中显著下跌。据 同花顺数据，截⾄2026年2⽉5⽇收盘，GFEX铂主⼒合约收盘价540.3元/ 克，跌幅7.96%；GFEX钯主⼒合约收盘价为442.7元/克，跌幅1.97%。 铂观点：美联储鹰派言论冲击市场，铂金显著下跌 主要逻辑：据彭博报道，此前一日，美联储理事丽莎·库克表示，在因关 税引发的价格压力消退前，不支持再次降息。然而我们认为，此次发言更 多是短期调整的导火索，尚不构成对美联储实际政策路径的根本影响。当 前市场仍处于剧烈波动、宽幅震荡的整理阶段。短期来看，地缘政治风险 尚未完全消退、且美国对铂钯加征关税以及对俄铂族金属制裁的预期仍 在，预计将继续为价格提供底部支撑。展望未来，供给方面，南非作为全 球铂族金属的主要供应国，未来仍存在电力供应以及极端天气风险。需求 方面，铂金市场整体处于结构性扩张阶段，汽车催化剂领域需求保持相对 稳定，氢能产业为未来重要增长点，首饰和投资需求扩张，同时"降息+ 软着陆"组合将进一 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2026-2-6 合成橡胶盘面弹性较大，关注低位支撑 油脂：供应预期承压，油脂弱势回调 蛋⽩粕：现货涨跌互现，双粕盘⾯震荡 ⽟⽶/淀粉：购销逐步清淡，期现震荡运⾏ ⽣猪：购销顺畅，猪价弱势 天然橡㬵：短期⽀撑仍有效 合成橡㬵：盘⾯弹性较⼤，关注低位⽀撑 棉花：震荡调整，节前缺乏单边趋势 ⽩糖：巴西⻝糖出⼝仍存潜⼒，中⻓期震荡偏弱预期不改 纸浆：针叶美⾦盘报平，基本⾯弱势更为明显 双㬵纸：商品转弱，双㬵回调 原⽊：冲⾼回落，原⽊区间运⾏ ⻛险因素：宏观大幅变动；气候异常；供需超预期变化 农业团队 【异动品种】 合成橡㬵观点：盘⾯弹性较⼤，关注低位⽀撑 逻辑：昨日BR盘面夜盘突然大幅下挫，而后日盘商品在贵金属继续大幅回 调的带动下走低，BR维持偏弱，但触及12500元/吨关口后获得支撑并小幅 反弹。从基本面来看并未出现明显变化，丁二烯成交也并不差，所以我们 认为盘面更多仅是调整需求。目前来说，中期核心逻辑暂时未变，即对于 丁二烯在2026上半年供应偏紧预期的交易。目前来说，在原料偏紧格局 下,商品情绪即使整体影响依旧较大，并造成盘面偶尔出 ...