供需矛盾，盘面继续探底

【冠通研究】 供需矛盾，盘面继续探底 制作日期：2025 年 6 月 12 日 【策略分析】 今日尿素价格日内低开低走，盘面价格继续下探，进入历史低点附近，市 场情绪冷清。上游工厂报价稳中下调为主，新单成交不顺畅，市场供需宽松格 局明显。基本面来看，日产维持高位，目前多个统计口径尿素日产均位于 20 万 吨左右，供应端保持稳定，限制盘面上方空间。需求端整体弱势，农业备肥热 情尚未开启，下游复合肥工厂目前开工负荷持续降低，且成品库存去化停滞， 终端需求表现较弱，秋季肥尚未集中开启，农业用肥及复合肥工厂拿货难以形 成盘面连连下跌的支撑，同时本期三聚氰胺开工率也显示为下降，后续即将进 入季节性减产阶段。库存本周继续累库，除下游拿货不积极外，昨日会议上提 出港检时间将在下旬之后开放，目前出口订单多放置厂内，导致库存累库幅度 加大，整体来说，尿素持续探底，工农需求均处于弱势，供应端高位不下，供 需矛盾明显，整体维持下跌趋势，但目前进入低位状态，盘面或有反弹，具体 高度需关注出口情况及农需拿货，预计高度有限。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1670 元/吨低开低走，最终收于 1646 元/吨， 收成一 ...