美国通胀低于预期

年 6 月 12 日 招银国际环球市场 | 宏观研究 | 宏观视角 美国经济 通胀低于预期 美国 5 月 CPI 通胀低于预期，能源价格下跌和消费走弱抵消关税影响，核心商品 环比略跌。权重较高的运输工具环比跌幅扩大，进口比例较大家具、休闲用品和 医疗用品等涨幅较小。房租通胀延续缓慢下行，出行服务价格下跌，显示可选消 费走弱。能源价格下跌、企业提前囤货和消费需求走弱可能抑制关税对通胀的传 导作用，关税对通胀影响可能低于预期。美联储短期将保持观望，9-12 月可能降 息两次。 刘泽晖 (852) 3761 8957 frankliu@cmbi.com.hk 叶丙南, Ph.D (852) 3761 8967 yebingnan@cmbi.com.hk 资料来源：Wind，招银国际环球市场 0 2 4 6 8 10 CPI 核心CPI CPI预测 核心CPI预测 同比(%) (5) 0 5 10 15 20 非耐用品 耐用品 服务扣除房租 房租 (%) 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR )或 http:// www.cmbi.com.hk 下载更多招银国际环球市场研究报 告 1 M ...