豆粕：6月供需报告平淡，关注月底面积报告

二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 13 日 豆粕：6 月供需报告平淡，关注月底面积报告 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 报告导读： 6 月 USDA 供需报告小幅调整全球大豆平衡表、没有调整美豆平衡表，影响不大。本次报告主要下调 2024/25 年中国大豆压榨量和消费量、全球大豆消费量跟随下调。2024/25 年全球大豆期末库存和 2025/26 年全球大豆期初库存上调，其余平衡表项目变化不大，2025/26 年全球大豆期末库存上调。根据 本次报告测算，2025/26 年度全球大豆库存消费比约 20.45%，同比下降 0.6%，全球大豆库存消费比下降 格局没有变化，供需依然收紧。本次报告没有调整美豆平衡表，边际影响不大。 2025 年美豆春耕先快后慢，市场以利空交易为主，天气瑕疵未交易。究其原因，一方面早期天气影 响有限、优良率数据较少，还不足以说明问题；另一方面，美豆市场仍受到贸易摩擦困扰，在天气问题并 不突出的情况下，美豆市场注意力仍在贸易摩擦环节。 重点关注 6 月底 USDA 种植面积意向报告。从往年情况来看，6 月底面积报告和市场 ...