周大福（01929）：金价上涨和产品组合优化带动利润率大幅扩展，定价黄金产品成为推动公司盈利改善的重要引擎

[Table_Title] 研究报告 Research Report 13 Jun 2025 周大福 Chow Tai Fook (1929 HK) 金价上涨和产品组合优化带动利润率大幅扩展，定价黄金产品成为推动公司盈利改善的重要引擎 Gold Price Surge and Product Mix Optimization Drive Margin Expansion, While Priced Gold Products Accelerate Profit Recovery 寇媛媛 Yuanyuan Kou 陈芳园 Ashley Chen yy.kou@htisec.com ashley.fy.chen@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：2025 年 6 月 12 日，周大福披露 2025 财年（即 04/01/2024 -03/31/2025）业绩数据和 2026 财年 1-2 月（即 04/01/2025 -05/31/ ...