中国超市更新：MNC账上还有多少钱？还有啥可能布局？

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 15 年 月 日 医药生物 MNC 账上还有多少钱？还有啥可能布局？【创新药大牛市】分支 思路（一）中国超市更新【周专题&周观点】【总第 401 期】 一、当周（6.9-6.13）回顾与周专题： 当周（6.9-6.13）申万医药指数环比+1.40%，跑赢创业板指数，跑赢沪深 300 指数。 本周周报，我们对 MNC 账上现金以及潜在布局进行了梳理。 二、近期复盘： 1、当周表现：本周市场整体震荡，石油有色领涨，医药涨幅靠前，港股医药涨幅更好， 创新药仍然是重中之重，前半周围绕"PD1 plus、减肥药、潜在 BD、中小市值爆款" 演绎，后半周，二三线创新药标的全面扩散，中药企业中有创新药管线的、CRO 公司 也都涨幅不错。周五迎来比较大的调整，核心标的比较坚挺，二三线标的调整较多。 2、原因分析：今年宏观逻辑不强，但流动性很好，创新药板块在连续大 BD 的刺激下 展现出来的产业趋势逻辑比较优势，不断虹吸市场资金，从活跃资金到稳健资金都逐步 参与到创新药板块演绎过程中，导致创新药成为市场表现最亮眼的板块。细分来看，近 期大 BD 主要围绕 P ...