转债周度专题：底仓转债持续缩圈后-20250615

固定收益 | 固定收益定期 可转债周报 20250615 证券研究报告 底仓转债持续缩圈后 转债周度专题 本周南银转债如期公告强赎，今年以来，已有 4 只银行转债公告提前赎回、 1 只银行转债到期。杭银转债、南银转债相继于 5 月 26 日、6 月 13 日盘 后公告提前赎回，且这两只转债的发行规模分别高达 150 亿元、200 亿元， 明显高于一季度公告强赎的成银转债（80 亿元）、苏行转债（50 亿元）。此 外，年初，中信转债到期退市。截至 6 月 13 日，银行转债已明显缩量至 1519.61 亿元，较年初下降约 390 亿元；杭银转债、南银转债尚有 57 亿元 确定将转股或赎回。 向后看，年内还有 500 亿元的浦发转债到期退市，银行等金融类优质底仓 转债持续缩圈已成定局，叠加转债新券供给依旧紧张，中大型类底仓转债 有望受益于资金外溢趋势。底仓转债至少需满足评级高、基本面稳健等特 征，我们建议结合转债信用资质、转债剩余期限及条款博弈等筛选标的。 此外，建议关注 6 月不下修区间到期的转债中剩余规模较高且剩余期限小 于 2 年的转债。 转债市场表现 本周转债市场收跌，其中中证转债下跌 0.02%，上证转 ...