城投债久期策略超额有多少？：量化信用策略

一、组合策略收益跟踪 本周模拟组合走势分化，多数策略收益下滑，而部分信用风格组合收益有所回升。利率风格组合中，城投超长型、城 投哑铃型策略组合收益靠前，分别达到 0.22%、0.17%；信用风格组合中，城投超长型、城投哑铃型策略组合收益居于 前列，读数分别为 0.5%、0.3%。 分重仓券种看，城投债重仓组合收益显著修复。信用风格存单重仓组合周度收益均值小幅下行至 0.1%，且在近三周内 波动较小；相比之下，城投重仓组合的周度收益均值升至 0.2%，较上周上涨 9.1bp，其中长久期组合表现亮眼，尤其 是城投哑铃型策略在超长城投债涨幅贡献下，单周收益达到 0.3%的高位；然而，二级资本债重仓组合收益有所下滑， 较上周环比下跌约 3.3bp，对于重仓 4 年以下二级资本债的组合，其收益均不及相应利率风格组合均值；超长债重仓 策略周度收益均值则上行至 0.34%附近，其中，城投超长型策略修复力度较大，单周收益达 0.5%。 收益来源方面，各类策略组合票息收益小幅下行，且票息波动仍低。主要策略中，城投哑铃型组合票息维持在 0.039% 以上，而二级资本债子弹型、下沉组合票息跌幅超出 0.05bp，当前年化仅为 1. ...