有色金属行业跟踪周报：美元指数下行叠加地缘冲突加剧，黄金录得环比大幅上行-20250615

证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属 有色金属行业跟踪周报 铜：基本面供需双弱，宏观情绪转冷铜价环比下跌。截至 6 月 13 日，伦铜报收 9,648 美元/吨，周环比下跌 0.24%；沪铜报收 78,010 元/吨，周环比下跌 1.17%。供给端，截 至 6 月 13 日，本周进口铜矿 TC 维持-43.5 美元/吨；艾芬豪矿业公布其位于刚果（金） 的卡莫阿-卡库拉铜矿的卡库拉矿的西段于 6 月 7 日恢复营运，同时下调 2025 年度矿 产铜产量计划从 52—58 万吨至 37—42 万吨；需求方面，传统淡季效应逐步显现，电 线电缆、家电等下游行业订单增速明显放缓。宏观层面，当下 Comex 铜较 LME 铜维 持高溢价主要基于美国商务部的 232 调查，美国需求的前置以及 Comex 的高库存压力 使得调查落地后伦敦与上海的到货压力加大，叠加 5 月全球 PMI 呈现疲软迹象，我们 预计短期铜价维持区间震荡，观察中东战争对全球通胀的影响。 铝：低库存与海外原油价格上行共同作用推升铝价，关注需求下行情况。截至 6 月 13 日，本周 LME 铝报收 2,503 元/吨，较上周上涨 2.10%；沪铝报收 2 ...