交银国际每日晨报-20250616

每日晨报 2025 年 6 月 16 日 今日焦点 交银国际研究 | 房地产行业月报 | | 全球主要指数 | | --- | --- | --- | | 政策持续宽松调整，聚焦"止跌回稳" | | | | 谢骐聪, CFA, FRM | philip.tse@bocomgroup.com | | 根据克而瑞的初步数据，2025 年 5 月全口径销售总额由 4 月 3,089 亿元 环比上升 2.9%至 3,177 亿元。我们跟踪的 21 家主要上市开发商 5 月销 售额环比上升 17.6%。在前 50 的房企中，2025 年前五个月国企合同销售 额市占率略减至 72.8%。 国家统计局 2025 年 4 月数据跌幅普遍有所收窄，4 月 70 大中城市新建 商品住宅价格同比/环比分别下跌 4.5%/0.1%，二手商品住宅价格同比有 所好转，跌幅为-6.8%，环比持平为-0.1%。5 月行业支持政策持续出台， 叠加政策利好预期，我们预计市场将继续修复。 投资启示：我们预计二级市场的需求将持续改善，而一级实体房地产市 场将保持基本稳定。我们认为国企项目 2025 下半年的销售表现仍将优于 其他项目。中长期我们继续 ...