每周经济观察第23期：四个关系看居民工资-20250616

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】 四个关系看居民工资 主要观点 ❖ 前言：本周主要聚焦居民工资。国内居民工资的调查来自季度的居民住户调查 以及年度的劳动工资调查。我们从四个关系予以分析目前的工资情况。包括可 支配收入中工资的占比（收入有多依赖工资）、不同群体工资增速的强与弱、 工资总额的分配变化、工资增速与转移性支出增速的比较（工资扣除项）。 ❖ 一、可支配收入中有多少来自工资？ 根据居民住户调查，2024 年，全国居民人均可支配收入 41314 元，全国居民 人均工资性收入 23327 元，即可支配收入中来自工资性收入的比重为 56.5%。 2025 年 1 季度，这一比例为 57.3%，从 2013 年以来的同期数据来看，这一比 例属于历史同期偏高水平。 关于工资数据，需要强调的是不包括单位缴纳的社保和公积金（注：资金流量 表中的劳动者报酬包括），包括现金收入和实物收入，包含个人所得税、个人 缴纳的社会保险等的应发收入。 ❖ 二、哪些群体的工资增速更快？ （一）分城乡：农村居民工资增速更高 2024 年城镇居民人均工资性收入增速为 5.04%，与 GDP 增速基本持平。农村 居民人均工资 ...