产业与宏观共振,资源品全面开花
Changjiang Securities·2025-06-16 05:05
丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨金属、非金属与采矿 [Table_Title] 产业与宏观共振,资源品全面开花 报告要点 [Table_Summary] 本周是关键节点,美元下破"箱体"+地缘冲突升级共振,金价重回上升通道,权益恢复弹性, 重视突破新高前的配置际遇。本周核心两点触发黄金重回上升通道:1)美元指数破过去 2 年 震荡箱体进一步走弱。对应周三公布 5 月 CPI 低预期,联储担忧滞胀并未到来,降息概率回 升。美国经济在"滞胀"和"衰退"或走向后者。传统框架/衰退路径是今年驱动金价进一步新 高的重要因子。我们依旧维持金价延续上涨至第二轮第一次降息落地;2)以伊地缘冲突再起, 催生避险情绪进一步助力金价向上弹性;同时我们欣喜看到黄金股摆脱过去 1 个月对金价弱化 的弹性,在周五出现显著修复。我们认为第二波贵金属股行情或启动。 分析师及联系人 [Table_Author] SFC:BQT626 SFC:BUT918 王鹤涛 肖勇 叶如祯 王筱茜 肖百桓 SAC:S0490512070002 SAC:S0490516080003 SAC:S0490517070008 SAC:S04905190800 ...