A股策略周报：扰动增加，趋势依旧-20250616

本周消息面扰动因素有所增加：随着以色列与伊朗冲突加剧，全球对油价担忧急剧提升，黄金价格出现上涨，市场担心 由此引发新地缘动荡带来通胀风险。从目前影响来看，中东冲突对中国直接影响相对有限，间接影响主要体现在油价大 幅上涨风险，中东冲突长期以来都是油价催化剂，对短期价格有较大冲击作用，但持续时间较短，主要原因是全球化大 背景下，各主要经济体难以承受油价长期飙升严重后果。整体来看，中东冲突影响对市场是有限的，情绪影响大于实质 影响。6 月 13 日召开的国务院常务会议提出"更大力度推动房地产市场止跌回稳"，并围绕房地产市场作出一系列重要 部署，会议明确了政策"更大力度"发力的四个方向——稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，各地有望及时响 应，加快相关政策的落地落实，有利于地产周期更早调整到位，对经济运行起到边际改善的作用。 趋势依旧，新慢牛有望 3 季度开启: 市场虽然有所调整，但整体大的区间震荡趋势并不会有明显改变。当前市场的核心 要素仍然是基本面预期稳定向好，市场期待政策与外部因素逐步改善，从市场量能来看，维持市场结构性行情特征可能 性依然较大。近期主流热点主要围绕产业景气度展开，创新药、新消费等主流热点景 ...