6月第2期：资金转流出

2025 年 06 月 16 日 投资策略 流动性与仓位周观察——6 月第 2 期：资金转流出 ◼ 上证综合指数走势（近三年） 资金净流出，交投活跃度上升。上周全 A 成交额 6.86 万亿，较前一 周上升，换手率 7.85%，较前一周上升，融资供给端中基金、两融净流入， ETF 净流出；资金需求端 IPO 规模为 26.53 亿元，再融资规模 22.07 亿 元。市场资金合计净流出 82.66 亿元，流动性转弱。 国内流动性：上周公开市场操作净回笼资金 727 亿元，DR007 下行， R007 上行，R007 与 DR007 利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。 利差来看，10 年期国债收益率下降 2bp，1 年期国债收益率持平，国债期 限利差缩小；10 年期美债收益率下行，10 年期国债收益率下行，中美利 差倒挂程度减轻；市场预期 6 月美联储不降息概率至 96.7%。 市场微观交易结构：换手率上升，成交额同步上升。 机构投资者：上周偏股型基金发行规模 12.82 亿元，规模较上一周下 降。 策 略 研 究 偏股型公募基金：上周加仓行业前三：医药生物、有色金属、非银金 融；上周减仓幅度前三行业：食品 ...