光大证券晨会速递-20250617

【宏观】经济供需关系有所改善——2025 年 5 月经济数据点评 5 月在"以旧换新"政策和节假日带动下，商品和服务消费复苏形势加快，社零表现 大超预期。但是，在 5 月工作日天数较少、美国关税政策、房地产销售跌幅扩大等因 素的扰动下，投资端增速有所下滑，制造业、基建和地产投资增速均有不同程度的回 落。整体来看，5 月表现出需求端加速恢复、投资端增速放缓的格局，经济的供需关 系有所改善。 【金工】医药主题基金表现亮眼，股票型 ETF 资金延续流出——基金市场与 ESG 产 品周报 20250616 本周地缘冲突影响下原油价格延续大涨，国内权益市场指数表现分化，偏股混合型基 金表现领先，股票指数基金小幅下跌。行业主题基金方面，医药主题基金优势延续， 上涨 3.75%，TMT 主题基金净值回撤。股票型 ETF 资金延续流出，资金净流出 154.20 亿元，大盘宽基 ETF 资金净流出明显，港股、商品 ETF 资金呈现流入。行业配置动 向上，石油石化、有色金属、通信等行业获资金增配。 2025 年 6 月 17 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 行业研究 【交运】中东地缘冲突升级，看好油运景气回升——交 ...