情绪高涨，盘面继续反弹

【冠通研究】 情绪高涨，盘面继续反弹 制作日期：2025 年 6 月 17 日 【策略分析】 今日尿素盘面继续反弹近 4%,上游工厂价格均有不同幅度的上调，市场情 绪被连日反弹的期货价格提涨，下游成交气氛也随之转好。本周上涨同样收到 伊以冲突的影响，国际尿素供应扰动预期刺激国内价格上涨，基本面来看，供 给端日产数据维持在 20 万吨以上水平，目前中长期维持窄幅波动，对行情上方 持续形成压制，需求端，农需备肥好转，东北玉米追肥即将展开，华北地区农 需仍在等待启动，预计下月将逐步展开；复合肥工厂方面，目前工厂开工负荷 下降，且厂内成品库存去化受阻，终端走货不畅，且秋季肥进度缓慢，对原料 尿素端需求承接力度疲弱。上周库存数据显示厂内库存继续增加，除需求疲弱 外，出口订单企业主动累库，待月底逐渐出口货物释放后，厂内库存压力将缓 解。综合来看，尿素基本面依然宽松，本次反弹主要系价格低位下贸易商拿货 增加，且以伊冲突刺激能化板块的走强，多属市场情绪主导而基本面尚未明显 有好转，盘面反弹或难形成持续性看涨行情，但后续农需即将启动，出口也将 缓解供应压力，上下空间或将有限。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 ...