华泰证券今日早参-20250618

今日早参 2025 年 6 月 18 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 能源转型首席研究员 座机：85293275834 邮箱：karlliu@htsc.com 今日热点 宏观：6 月 FOMC 预览：联储仍有等待的空间 概览：北京时间 6 月 19 日（周四）凌晨美联储将公布 6 月议息会议决定， 虽然中东地缘政治冲突推高油价，但我们预计目前对联储影响有限，联储主 要关注国内就业市场和通胀的走势：就业市场有序降温、关税对通胀传导暂 不明显，因此预计联储 6 月会议上将维持利率不变，同时下调 2025 年增长 预测，并上调通胀预测；前瞻指引方面，预计鲍威尔强调未来政策利率路径 依赖于数据。往前看，我们维持联储大概率在 9 月-12 月预防式降息两次的 基准判断，但若数据强于预期或财政法案宽松超预期，降息预期或有回撤。 风险提示：美国就业市场走弱速度超预期，关税对通胀影响持续性超预期。 研报发布日期：2025-06-17 研究员 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 胡李鹏 SAC:S0570525010001 SFC:BWA860 宏观：日央行 6 月 ...