环球市场动态：历史上中东战争对大类资产的影响

环球市场动态 历 史 上 中 东 战 争 对 大 类 资 产 的 影 响 股 票 A 股周三小幅上涨，酒类板块反弹； 港股继续表现低迷，大型科技股全 线走低；欧洲股市表现分化，市场 关注中东局势升级和美联储议息进 展；美股回吐早盘涨幅，鲍威尔发 言暗示不急于降息，金龙中国指数 收于两周最低水平。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 6 月 19 日 123 ▪ 我们从 1970 年以来中东地区八场重大冲突分析历次中东战争如何影响大类资产价格走势。避险资产方面，与 美元相比，黄金价格受中东战争催化更显著，地缘因素对黄金的阶段性催化集中在战争爆发初期 10 天左右， 战前是否存在预期对价格反应有关键影响。能源方面，三次石油危机均由中东战争引发，但长期来看中东战争 对全球油价的影响效应在逐渐减弱；历史规律显示，若战争导致油价较战前上涨 50%以上，可能诱发美国经济 衰退。美股方面，若美国不直接涉入战争，开战初期 1-3 周对美股的情绪扰动约在 1 周左右修复；若美国参战， 美股情绪修复需待战局明朗。中国资产方面，由于缺乏明确传 ...