全球局势不稳，国内稳定溢价

股票研究/[Table_Date] 2025.06.19 [Table_Invest] 评级： 增持 股 票 研 究 全球局势不稳，国内稳定溢价 [Table_Industry] 公用事业 [table_Authors] 吴杰(分析师) 021-38676666 登记编号 S0880525040109 本报告导读： 近期南方梅雨开始，预计水电出力或增加，下周水电或受益，可以关注。 投资要点： 行 业 双 周 报 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Summary] 梅雨到来，需求增加，水电火电皆可看好。如我们上周所说"5 月 长源电力和龙源电力的发电数据均较前 5 月好转，近期南方梅雨或 开始，预计水电出力或增加，夏季的火电和煤炭需求仍需观察"。截 止 6 月 13 日 Q2 现货电价广东同比-1.4%，山东山西-15/-14%，预计 是广东梅雨用电需求大增。 要求分布式光伏自用高比例，实质是将消纳责任"内部化"：（1）浙 江、安徽、江苏、广东等地明确年自发自用电量占发电量的比例暂 不强制要求；山西、辽宁、山东、广西、海南等省（区）余电上网 模式的年自发自用比例需 50%以 ...