美联储6月货币政策会议点评与展望：关税对通胀传导路径不明，美联储仍将继续观望

东方金诚宏观研究 关税对通胀传导路径不明， 美联储仍将继续观望 ——美联储 6 月货币政策会议点评与展望 研究发展部高级副总监 白雪 事件：美东时间 6 月 18 日周三，美联储在货币政策委员会 FOMC 会后宣布，联邦基金利率的目标 区间依然维持在 4.25%至 4.5%，符合市场普遍预期。本次美联储的决议相比上次大致保持不变，但提 出经济前景的不确定性有所减弱。反映美联储官员对利率前景预期水平的点阵图显示，美联储官员预 计今年会有两次 25 个基点的降息，和 3 月的预测完全相同，但预计今年不降息的官员增加。会后公 布的经济展望显示，美联储官员本次下调了今明两年的 GDP 增长预期、上调今明后三年的失业率预 期、上调今明后三年的 PCE 通胀以及核心 PCE 通胀预期。 鲍威尔在记者会上表示，目前美国经济形势稳固，他对就业市场情况满意。但贸易政策和财政政 策的调整仍然不确定，而加征关税可能会推高美国的价格，关税对通胀的影响可能会更加顽固，预计 未来数月将出现一定幅度的通胀压力上升。他也表示，目前来看，关税的总体影响有多大、会持续多 久、什么时候完全体现出来，都非常不确定。他重申，这可能会发现美联储双重职责 ...