机构的持券意愿依然较强

[Table_IndNameRptType]2 固定收益 点评报告 机构的持券意愿依然较强 ——5 月交易所及银行间托管数据点评 报告日期： 2025-6-19 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：1317532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 研究助理：洪子彦 执业证书号：S0010123060036 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 银行配债量创历年"新高"，当前机构持券意愿较强 债市二季度以来整体横盘震荡，5 月以来双降落地后利率小幅上行，10Y 国债到期收益率由 1.62%上行至 1.72%，在此过程中我们发现机构行为存 在两大特点，一是银行配置量创历年新高，二是机构整体持券意愿较强。 第一，银行 5 月配债量创历年"新高"，主要原因在于供给高峰与口径变 化。5 月仍为政府债供给高峰，国债净融资超 9000 亿元，通常在政府债供 给较多时银行主动承接，加大配置实际不是"新鲜事"，可以看到，5 月 商业银行对国债的持有 ...