ETF主观配置策略月报（五）：重回泛科技-20250619

证券研究报告·策略报告·策略月评 策略月评 20250619 重回泛科技——ETF 主观配置策略月报（五） 2025 年 06 月 19 日 [Table_Summary] 在 2 月中旬发布的首期 《ETF 主观配置策略月报》中，我们详细阐述了 ETF 主观配置策略的背景与意义，以及如何基于"大势研判—风格研判— 行业/产业趋势研判"三层级框架自上而下地构建 ETF 主观配置策略。遵 循这一框架，我们会于每月中旬更新市场展望，并推荐 10 只 A 股 ETF 作 为未来短期内的重点关注方向。 ◼ 本期市场展望与 ETF 主观配置策略 ➢ 大势/风格展望与 ETF 推荐： 当前市场预期偏弱，沪指超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡。指 数难以实现实质性突破，背后原因有三：1）中美扰动料将持续，市场风险 偏好整体偏温和；2）地缘局势升温加剧市场不确定性；3）区别于年初"春 季躁动"期间的科技重估逻辑，当前缺乏能催化行情展开的新叙事。 短期内，市场处于存量博弈状态，"电风扇"式的主题轮动仍将持续。风格 上，我们建议重回泛科技，且需适当规避业绩难以兑现的方向。考虑到逐 渐进入中报业绩预告的密集披露期，7 月中旬前 ...