2025年下半年电解铝、氧化铝、铝合金期货行情展望：电解铝：需求前置+库存低位，高利润行至几何？氧化铝：矿端干扰暂可控，产需剪刀差应为主导铸造，铝合金：单边跟沪铝，关注季节性价差

2025 年 6 月 19 日 电解铝：需求前置+库存低位，高利润行至几何？ 氧化铝：矿端干扰暂可控，产需剪刀差应为主导 铸造铝合金：单边跟沪铝，关注季节性价差 ---2025 年下半年电解铝、氧化铝、铝合金期货行情展望 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong2@gtht.com | | --- | --- | --- | | 莫骁雄 | 投资咨询从业资格号：Z0019413 | moxiaoxiong@gtht.com | | 王宗源（联系人） | 期货从业资格号：F03142619 | wangzongyuan@gtht.com | 报告导读： 期 货 研 究 所 电解铝：下半年单边预判——短期驱动和估值劈叉，下半年回调再寻买点。上半年最核心问题：铝锭社库再现"去哪儿" 疑问，但我们认为光伏、汽车、出口、电网及下游补库、精废替代均形成了正向增量贡献。尽管下半年国内产需增速双降： 需求增速自上半年的 4.3%下滑至 2.4%，产量增速自 2.7%下滑至 2.0%，但市场依然存在一定的供给短缺和较为明显的产需 短缺。当前估值不低，但往下的基本面驱动又并不干净。鉴于下半年整体的 ...