中国石油（601857）：油气产储日新月异，炼化产能减油增特

2)公司通过炼厂升级改造及延长天然气产业链，积极践行"减油增特"战略。克拉玛依石化经过多年研发， 实现了稠油加工技术从空白到国际先进的跨越，目前建成稠油集中加工、环烷基润滑油生产、高等级道路 沥青生产、低凝柴油生产＂四大基地＂。独山子石化则实现了塔里木油田丰富、稳定的乙烷高值化利用， 一期已经建成 60 万吨/年乙烯裂解装置，2026 年即将建成 120 万吨/年乙烯裂解装置，该项目充分发挥中 国石油上下游一体化的规模效应和低成本优势。 投资建议：我们维持之前盈利预测，预计公司 2025-2027 年归母净利润 1674/1709/1740 亿元，摊薄 EPS 分别为 0.91/0.93/0.95 元，对于当前 A 股 PE 为 10.09/9.87/9.66x，对于 H 股 PE 为 6.79/6.65/6.51x， 维持"优于大市"评级。 证券研究报告 | 2025年06月19日 中国石油（601857.SH） 油气产储日新月异，炼化产能减油增特 公司研究·公司快评 石油石化·炼化及贸易 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 杨林 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn ...