保险基本面梳理107：怎么量化利差损风险？如何给保险估值？-20250619
Changjiang Securities·2025-06-19 13:48
怎么量化利差损风险？如何给保险估值？ ——保险基本面梳理107 长江证券研究所非银研究小组 2025-06-19 %% %% %% %% 分析师 吴一凡 分析师 谢宇尘 SAC执业证书编号：S0490519080007 SAC执业证书编号：S0490521020001 SFC执业证书编号：BUV596 分析师及联系人 证券研究报告 •证券研究报告• 评级 看好 维持 %% %% %% %% research.95579.com 2 01 如何判断利差损风险？ 02 如何给估值？ 目录 %% research.95579.com 3 research.95579.com 1 01 如何判断利差损风险？ %% %% %% %% research.95579.com 4 01 上市头部负债成本正在改善 2024年负债成本在上升吗？ ➢ 上市险企可以使用价值敏感性数据测算打平收益率，代表负债成本。 ➢ 2024年，国寿、太保、新华新单负债成本分别同比改善53bp、52bp和94bp。 ➢ 结论：上市险企新单负债成本正在改善。 测算新单负债成本 测算存量负债成本 2017H 2017 2018H 2018 2019H ...