Workflow
淡季铁?回升,市场延续窄幅波动
Zhong Xin Qi Huo·2025-06-20 02:58

投资咨询业务资格:证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-06-20 淡季铁⽔回升,市场延续窄幅波动 美联储议息会议基本符合预期,伊以冲突乱局持续,不过海外宏观对 黑色板块驱动暂有限。产业方面热卷需求回暖,螺纹季节性下行。 供应端铁水高位回升,整体供需均环比走强,库存暂无压力。不过市 场对后市预期依然偏悲观,担忧板材需求走弱,此外出口韧性有待观 察。整体而言,驱动有限。 1、铁元素方面,海外矿山开始财年末和季末冲量,发运量有季节性 增加预期,7月上旬之前发运或将维持高位,但同比增量有限;需求 端钢企盈利率和铁水回升,预计短期可以维持高位。上周到港下降导 致库存微幅下降。钢企补库导致疏港增加,港口库存小幅下降,随着 海外发运季节性增加,矿石存有阶段性小幅累库预期,但预计幅度有 限,整体供需矛盾不突出,维持矿价震荡运行的判断。 2、碳元素方面,近期受库存压力及环保检查等因素影响而停产的煤 矿数量有所增加,焦煤产量有所下滑,但目前市场整体供应并不紧 张,关注后市供应端的收缩幅度。需求端,焦炭产量水平高位下滑, 焦企在去库及亏损压力下、产量存在进一步下降预期。库存端,提降 周期内焦企原 ...