光伏：需求退坡，装机增速放缓

2025 年 6 月 20 日 光伏：需求退坡，装机增速放缓 ---2025 年光伏行业半年度行情展望 张航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 报告导读： 海外市场，欧洲在经济走软背景下，光伏补贴或有退坡，部分国家亦出现消纳难题，预计欧洲光伏装机增速将有所回落。 美国市场在贸易壁垒等一系列因素限制下，预计光伏装机亦表现平淡。不过，海外有亮点的市场如印度、中东国家等在政策 补贴的扶持下仍会有较好的装机表现。综合来看，预计海外光伏新增装机约 270GW，同比增速亦放缓，仅增加 1%左右。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 国 泰 君 安 二 〇 二 三 年 度 | 1. 2025 年上半年全球光伏装机回顾：国内存抢装效应，海外增速放缓 3 | | --- | | 1.1 中国市场：入市政策影响之下，国内装机上半年表现较亮眼 3 | | 1.2 美国市场：贸易壁垒、关税等政策性利空，光伏发展增速受限 3 | | 1.3 欧洲市场：组件拉货需求缓增，但终端装机发展增速趋缓 4 | | 1.4 印度、中东 ...