本期先防守，再寻进攻型机会

2025 年 06 月 21 日 先防守，再寻进攻型机会 金融工程定期报告 虽然市场或仍有一定的调整压力，但整体来看仍然处于大的箱体震荡 格局，该箱体的中枢位置或者说平均成本或在 3300 之上。正如前期 提到过的，市场当前整体处于大级别均线系统的多头排列状态，如无 意外因素出现，市场整体的下行空间或有限。 当前市场仍处于震荡偏弱的状态中，在这一过程中，不妨先以偏防守 （比如银行保险为代表高股息板块）或高低切（食品饮料、电子等） 的心态来应对，直到市场整体有所缩量或急跌之后再考虑寻找进攻型 的结构性机会。 前期快速上涨的创新药和新消费等板块出现了一定幅度的调整，考虑 到当前市场整体或仍未有明显的企稳迹象，该类板块何时能真正企稳 仍有待观察。一般而言，在强势板块在调整过程中出现高频温度计低 于 10 或至少低于 15 时，是一个值得考虑的时点。 风险提示：根据历史数据构建的模型在市场变化时可能失效。 杨勇 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518010002 | | | 证券研究报告 本期要点：先防守，再寻进攻型机会 上周提到，未来市场或将承压，但整体或将以时间换空间的方式来展 开。事后来看，基本符合预期 ...