钴行业专题：供需失衡背景下，刚果（金）政策调整主导钴价

证券研究报告 | 2025年06月22日 供需失衡背景下，刚果(金)政策调整主导钴价 钴行业专题 行业研究·行业专题 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：刘孟峦 010-88005312 liumengluan@guosen.com.cn S0980520040001 证券分析师：杨耀洪 021-60933161 yangyaohong@guosen.com.cn S0980520040005 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 ◆风险提示：1）全球钴矿供应超预期；2）消费电子需求疲软导致钴需求不达预期；3）锂电材料创新导致钴需求不达预期。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 ◆全球钴产业链高度依赖于刚果(金)的钴矿供应。刚果(金)钴资源储量占比超过全球的50%，产量占比超过全球的70%，刚果(金)钴矿供应又集中来自于加丹加铜钴矿带， 多以铜钴伴生的形式产出。USGS数据显示，2024年全球钴矿产量约为28.8万金属吨，其中刚果(金)钴矿产量约为22万金属吨，同比增长约25%，全球市场占比达到 76.4%。2024年刚果(金)钴矿产量之所以保持较快增长，主要是由于洛阳钼业于刚 ...