银行负债情况点评：四大行一般存款压力有多大？

证券研究报告 固收点评报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 22 日 ——银行负债情况点评 投资要点： 证券分析师 廖志明 SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 四大行一般存款压力有多大？ 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 近一年，四大行一般存款增速持续较低。2024 年 4 月利率自律机制要求银行业禁止 通过手工补息的方式高息揽储，并于 2024 年 4 月底前完成整改。与此同时，四大行 一般存款增速由 2024 年 3 月末的 10.2%快速降至 2024 年 6 月末的 4.4%。2025 年 5 月，大行进一步明显下调了存款挂牌利率，当月四大行一般存款下降了 0.2 万亿元， 而中小型银行一般存款增加了 0.42 万亿元。大行与中小型银行存款价差使得大行一 般存款增速可能持续较低，毕竟客户对收益愈加敏感。截至 2025 年 5 月末，四大行 一般存款增速 5.8%，明显低于中小型银行的 9.4%，四大行一般存款压力较大。 四大行对同业存款及同业存单等同业负债的依赖明显上升，靠同业负债支撑债券投 资的高增长。2 ...