流动性跟踪：跨季资金面或无忧

但同时也存在几点利好支撑，存单到期及存款流失形成的扰动或可控：首 先，央行对于资金面持续呵护，5 月初"双降"落地，其次，在央行呵护 之下，也呈现诸多积极信号，第三，二季度财政发债进一步提速，临近季 末，财政支出或将保持较快节奏，也将对流动性形成支撑。 展望下周，跨季资金或整体无忧，尤其是下周将有 MLF 续作，在月末时点 投放中长期流动性，且当前央行仍保持较为积极的呵护态度，故而必要时 不排除重启国债买卖，进一步形成支撑。 固定收益 | 固定收益定期 流动性跟踪 证券研究报告 跨季资金面或无忧 1、资金面聚焦：存单价格持稳，跨季资金面或无忧 本周资金面整体均衡宽松，DR001 再度下破 1.4%的政策利率观后，国有大 行净融出规模行至 4.55 万亿元的年内高位，存单到期规模仍超万亿元，但 续发压力不大，一二级收益率仍持稳。 历史上的 6 月末，临近跨季，资金利率中枢通常抬升，但期间央行往往加 码投放以呵护，与此同时，6 月是财政支出大月，月末财政支出提速，通 常将对流动性形成一定补充。 聚焦 2025 年跨季，主要存在几点差异，也形成了市场对于资金面的主要 担忧：首先，6 月同业存单到期规模超 4 万亿元 ...