周报：刚果（金）钴出口禁令延期，或提振钴价上行-20250622

行 有色金属 2025 年 06 月 22 日 业 研 究 有色金属 20250622 周报：刚果（金）钴出口禁令延期，或 提振钴价上行 投资要点： 行 业 定 期 报 告 贵金属：美国关税政策反复，黄金长期配置价值不改。近期多项美国 经济数据展现疲软态势，进一步加剧了市场对经济前景的担忧。经济数据 走弱将为美联储未来降息提供依据。根据钢联援引世界黄金协会调查数据， 全球73家央行中有76%预计未来五年将持续增持黄金以分散对美元资产的 依赖，凸显地缘因素及美元信用下滑背景下央行购金意愿。短期而言，美 "对等关税"的潜在风险及不确定性引发市场避险情绪支撑金价，整体呈 现易涨难跌格局；中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景 下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。个股：黄 金建议关注中金黄金、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团，其 他关注湖南黄金及招金矿业；白银建议关注兴业银锡、盛达资源。 分析师： 王保庆(S0210522090001) WBQ3918@hfzq.com.cn 相关报告 1、地缘危机与美联储降息预期共振，黄金走强— —2025.06.14 2、美对华上调钢铁和铝关 ...