华泰证券今日早参-20250623

今日早参 2025 年 6 月 23 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 何康 策略首席研究员兼金融工程联席首席 研究员 座机：021-28972202 邮箱：hekang@htsc.com 今日热点 宏观：出口偏弱,部分城市加码地产宽松政策 5 月财政宽松力度环比继续下降，短期对总需求的贡献有所回落，5月经济数 据亦呈现"环比放缓、同比稳健"的态势——工业生产环比减速，地产周期 边际走弱，消费增长部分受一次性因素提振超预期。6 月以来港口高频数据 显示出口或继续回落，港口集装箱吞吐量亦环比回落，显示外需拉动或放 缓。上周陆家嘴论坛央行行长潘功胜表示货币政策对内或以结构性政策为 主。部分城市稳地产政策加码，如广州拟全面取消限购、限售、限价等。 风险提示：关税进一步升级拖累全球贸易需求，地产需求超预期回落。 研报发布日期：2025-06-22 研究员 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 宏观：美日央行均按兵不动，中东冲突升级 美国软数据反弹，但零售和工业生产数据均超预期走弱。6 月联储和日央行 议息会议均按兵不动，美国和欧洲的贸易谈判取得一定进展，但美国 ...