英大证券每日聚焦-20250623

英大证券研究所证券研究报告 每 周 投 资 早 参 2025 年 6 月 23 日 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 轻指数，重个股 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 上周市场继续震荡小幅回落。可能与以下几个原因有关：一是美联储推迟降 息以及通胀担忧。6 月 19 日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在 4.25%至 4.50%之间不变，另外，美联储主席鲍威尔表示，特朗普政府可能加征的 关税政策将对通胀构成显著上行压力，这让市场对未来的经济走势充满疑虑和担 忧，A 股市场也难免受到波及；二是海外地缘政治紧张导致市场避险情绪升温。 尤其是中东地区地缘政治升级，打压了市场整体的风险偏好，避险情绪升温导致 A 股市场承压；三是备受期待的某重要论坛没有太多超预期的政策亮点，也导致 市场情绪回落；四是量能略有欠缺。近期两市成交额处于 1.2 万亿元附近徘徊， 量能始终未能有效放大，暴露增量资金进场意愿不足。 目前市场呈现"上下空间"都有限的震荡态势。一方面，政策的持续呵护有 效限制了指数下行空间（ ...