海外宏观研究笔记（一）：萨姆信号下的美联储降息规律
Huaan Securities·2025-06-23 08:00
[Table_IndNameRptType]2 固定收益 债券专题报告 萨姆信号下的美联储降息规律 海外宏观研究笔记（一） 报告日期： 2025-06-23 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 研究助理：洪子彦 执业证书号：S0010525060002 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 什么是萨姆规则？ 2019 年，美联储前经济学家克劳迪娅·萨姆在美联储工作论文上提出了一种 仅基于一种数据来诊断美国经济是否衰退的指标，即萨姆规则（Sahm Rule）。 规则核心为：当美国失业率的三个月移动平均值相对于前 12 个月的最低点上 升 0.5 个百分点或更多时，经济很可能已经进入衰退。 萨姆规则较其它经济衰退衡量方法更有及时性，因此具备价值。萨姆规则是 一个衰退指标，而非预测工具，反映的是经济当下正处于的状态。从 1953 年 至今，萨姆规则的触发时点较 NBER 宣告的衰退开始 ...