燃料油日报：高硫燃料油月差结构转弱-20250624

燃料油日报 | 2025-06-24 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求不及预期、欧佩克增产幅度超预期、船燃需求不及预期 高硫燃料油月差结构转弱 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.18%，报3385元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.31%，报4032 元/吨。 近期伊以冲突持续发酵，原油价格走势偏强，对FU、LU单边价格形成提振。周末美国下场袭击了伊朗核设施，目 前形势仍不明朗，市场或面临反复波动。就燃料油市场而言，目前的关注焦点在中东，伊以冲突暂时还未对供应 造成实质性影响，但运费攀升与物流的扰动已经显现，潜在风险还在持续发酵。 高硫燃料油方面，近日月差结构明显转弱，反映现货端相对充裕，下游炼厂端利润的疲软制约了采购需求。但随 着夏季临近，中东、埃及等地发电端需求逐步提升，市场调整后依然存在一定支撑。此外，由于战事影响以色列 天然气出口到埃及的天然气减少，则可能导致埃及的天然气供应进一步收紧，进而需要采购更多的高硫燃料油来 填补夏季发电厂的原料消费缺口。目前战事还未造成实质性的供应中断，但如果有伊朗炼厂和港口在冲突中受到 严重损坏，则其燃料油供应有从 ...