食品饮料行业2025年中期策略报告：价格是资产定价重要观察要素-20250624

食品饮料行业 2025 年中期策略报告：价 格是资产定价重要观察要素 2025 年 6 月 24 日 看好/维持 食品饮料 行业报告 | 分析师 | 孟斯硕 电话：010-66554041 邮箱：mengssh@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520070004 | | --- | --- | --- | | 分析师 | 王洁婷 电话：021-25102900 邮箱：wangjt@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520070003 | 投资摘要： 随着国家刺激经济政策的逐渐落地，去年 9 月 24 日以来，食品饮料板块追随经济复苏预期也形成一波上涨，目前基本面迎 来验证期，主导食品饮料板块资产定价的要素更多的来自于需求侧的变化和预期，即在资产定价模型中，来自分子端的变化 对资产定价影响更为明显，即企业盈利预期转为主导。而在当前需求不是很强劲的市场环境下，对需求强弱的观察更多的反 映在价格上，且价格在一定程度上影响企业的利润水平。所以在下半年宏观变量中，我们认为宏观价格指标是食品饮料行业 资产定价的重要观察指标。 食品饮料行业资产定价在两个维度上追随价格变动，一是从市场竞 ...