医药生物买全球最好的中国创新药

分析师 杨松 SAC执业证书编号：S1110521020001 分析师 曹文清 SAC执业证书编号：S1110523120003 联系人 刘一伯 证券研究报告 2025年06月24日 医药生物 买全球最好的中国创新药 作者： 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 维持 （ 评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行业报告： 行业专题研究 买全球最好的中国创新药：见证中国医药产业变迁，在部分领域先拔头筹 ◆ 突破性疗法梳理： （1）厚积薄发：创新药的发展离不开坚实的产业基础、政策扶持和资本支持。以2024年全球药物销售额计算，Keytruda和司美格鲁肽以 294.82亿美元和292.96亿美元分居前2位；ADC市场销售额也呈快速增长趋势。从主流产品来看，下一代国产免疫疗法（如PD-1/VEGF）、 减重药物、及ADC已经展露其锋芒。中国创新药的工程化改造持续突破，见证了中国医药产业变迁。回溯发展历程、CXO所带来的产业 基础、正确的政策扶持、大力的资本支持，为创新药高速发展提供了源源不断的活水。 （2）小有成就：中国的创新药到底发展到了哪一阶段？距离国际领先水平还有多远？针对以上问题，我们认 ...