综合晨报-20250625

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年06月25日 隔夜伦铜回撤涨幅，LME0-3月升水跌至150美元。伦铜暂时仍稳固在MA20日均线。国内现货升水收 敛,市场观察消费淡季特点。空头持有。 【铝】 隔夜沪铝震荡。本周社会库存累库，消费前置和淡季负反馈初步显现，沪铝指数持仓处于近年高位 显示市场分歧大,月差收窄后存在阶段性活空机会,空间仍需跟踪现货和库存走弱持续性。 (氧化铝) 近期氧化铝现货成交少,西北地区招标价折出厂价在3000-3100元,各地现货指数继续回落,几内 亚矿石在75美元趋稳对应山西成本在3000元附近。国内运行产能回升至9300万吨过剩状态,期货弱 势震荡反弹沽空为主。 (铸造铝合金) (原油) 隔夜国际油价回落，布伦特08合约跌4.01%。一季度全球石油库存增加2%，二季度以来累增2.3%累 库速度基本延续,其中原油库存累增2.4%、成品油库存累增2.2%。库存表现符合平衡表宽松预期, 三季度旺季累库幅度或有放缓，但在OPEC+增产周期及贸易战对需求的风险依然存在的背景下供大 于求的宽松形势难改。本轮反弹宏观面、供需面的支撑力度有限，溢价点集中在中东 ...