A股市场2025年中期策略报告：千磨万击还坚劲，任尔东西南北风-20250625

证券研究报告 千磨万击还坚劲，任尔东西南北风 ——A股市场2025年中期策略报告 证券分析师 魏 伟 投资咨询资格编号：S1060513060001 陈 骁 投资咨询资格编号：S1060516070001 张亚婕 投资咨询资格编号：S1060517110001 郝思婧 投资咨询资格编号：S1060521070001 蒋炯楠 投资咨询资格编号：S1060524120002 研究助理 靳旭媛 一般从业资格编号：S1060124070018 2025年6月25日 请务必阅读正文后免责条款 投资要点：千磨万击还坚劲，任尔东西南北风 风险提示：国内宏观经济修复不及预期；特朗普政策及地缘政治风险超预期；海外资本市场波动加大。 1 市场回顾：中国市场的新叙事逻辑逐渐清晰。上半年特朗普政策反复、关税博弈升级、地缘冲突不断共同加剧全球资产波动，黄金大涨，美 元走弱，全球权益分化。中国资产受益于科技创新与基本面确定性，配置价值持续提升，新旧产业表现分化。一是小盘风格显著占优，大盘 震荡，中证1000指数涨幅超过10%。二是新产业赛道活跃度显著提升，稳定币/DeepSeek/宠物经济/创新药/机器人概念涨幅超过20%。 市场整体环 ...