股市仍以震荡市对待，债市?盈升温

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2025-06-25 股市仍以震荡市对待，债市⽌盈升温 股指期货方面，震荡市对待。昨日A股放量上行，市场量能逼近1. 5万亿。地缘局势缓和是昨日市场上行的最大诱因，在风险偏好回升的环 境下，全球股市整体上行。然而这一上涨可以理解为对于利空出尽的一 次性计价，但并不能作为后续行情持续性的参考信号。对于后市，目前 主要指数均逼近上方压力点位，如沪指逼近3月前高，中证1000临近近期 局部高点，市场开始讨论向上突破的可能性。我们认为向上突破需要催 化因素，目前来看预报炒作、政治局会议期待等事件可能成为驱动市场 向上的力量，但目前来看距离集中炒作时间尚远，故整体还是以震荡市 对待，低位低吸，高位高抛。 ⾦融衍⽣品团队 股指期货：震荡市对待 股指期权：情绪回暖有望持续 国债期货：⽌盈情绪继续有所升温 研究员: 股指期权方面，情绪回暖有望持续。期权市场成交额53.02亿元， 相较前一交易日上升29.90%，日内交易活跃。持仓量PCR方面，各品种延 续前一日回弹态势继续上行，但相较5月水平而言上方还有空间，情绪修 复的持续性存在想象空间；偏度 ...