五矿期货农产品早报-20250626

五矿期货农产品团队 农产品早报 2025-06-26 五矿期货农产品早报 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：010-60167188 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 周三美豆继续回落，交易天气较好及贸易战担忧，不过美豆估值略低，可能存在一定支撑。国内豆粕期 货继续回落，现货压榨量本周或创新高，累库压力增大，周三国内豆粕现货跌 30 元/吨左右，华东报 2820 元/吨。据 MYSTEEL 统计周三国内豆粕成交较弱，提货也回落。 杨泽元 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，前期偏干区域迎来降雨。前期我们预判美豆年度级别进 入了震荡磨底过程，不过走出底部区间仍然需要产量、生物柴油需求、全球宏观、贸易战的进一步驱动。 当前美豆端生物柴油政策提供利好，意味着需求端压榨量的预测边际向好，美豆的库销比水平可能支撑 其估值，但考虑到全球蛋白供 ...