信用周报：超长期限：行情还能走多远？-20250626

证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-06-26 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:李书开 SAC 登记编号:S1340524040001 Email:lishukai@cnpsec.com 近期研究报告 《中长久期高评级城投债流动性上升- - 流 动 性 打 分 周 报 20250623 》 - 2025.06.24 信用周度观点 超长期限：行情还能走多远？ ——信用周报 20250625 ⚫ 超长期限：行情还能走多远？ 六月中旬开始行情意外到来，上周信用债整体走势上行，但涨幅 普遍不及利率债，且在期限上与利率债有所不同。上周利率债整体走 强，中短期限涨幅较大，而超长期限涨幅较小。信用债走势跟利率债 一致，也在持续上涨，但不同的地方在于信用债中短期限反而涨幅较 低，长期限的涨幅却高于同期限的利率债。此外，超长期限信用债行 情意外回暖，涨幅不仅超过同期限利率债，也好于普信债的普遍表现。 从折价成交的情况来看，上周机构卖出超长期限信用债的意愿十 分淡薄。周一-周五超长期限信用债折价成交的占比分别为 ...