要素交织延续，?价震荡偏弱

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-6-26 要素交织延续，⾦价震荡偏弱 短线来看，多空因素交织，黄金趋于震荡。中长线我们维持 年中报《强者恒强，贵金属牛市持续》中的观点。 3）美联储主席鲍威尔周二对国会议员表示，今年夏天关税 上调可能会开始推高通胀，这将是美联储考虑降息的关键时 期。 价格逻辑： 金价近期走势受到多重因素影响，中东紧张局势缓和削弱了 黄金的避险吸引力，但美元走软和美联储降息预期为金价提 供了支撑。尽管以色列与伊朗的临时停火协议存在不确定 性，市场情绪仍偏向谨慎。投资者正等待本周美国关键宏观 经济数据（PCE）的公布，以寻找新的交易方向。此外， 美联储主席鲍威尔的鹰派言论短暂提振美元，压制黄金。 美联储主席鲍威尔在国会听证会上表示，今夏实施的关税上 调可能推高通胀，这将影响联储未来的降息决策。他强调， 在劳动力市场强劲且关税影响尚不确定的情况下，美联储处 于"有利地位"保持耐心，明确排除了7月会议立即降息的可 能性。鲍威尔指出，关税对通胀的影响可能在6-7月数据中 显现，若通胀压力受控则可能"更早而非更晚"启动降息。 当前黄金面临三重矛盾交织 ...